J9九游会真人游戏郑糖 短期仍有支撑|羞羞漫画在线漫画阅读入口免费最新章节列表|

　　由于北半球食糖增产情况不及预期✿◈，国际供需阶段性偏紧✿◈，外盘糖价强势上涨✿◈，带动郑糖价格重心上移✿◈。

　　近期✿◈，国际糖料减产持续发酵羞羞漫画在线漫画阅读入口免费最新章节列表✿◈，巴西✿◈、印度等地增产情况不及预期✿◈，估产数据多次下调✿◈，推升原糖期价上行✿◈。至2月下半月✿◈，2024/2025榨季巴西中南部地区累计产糖3982.2万吨✿◈，较去年同期的4217.5万吨减少235.3万吨✿◈，同比降幅达5.58%✿◈，且本榨季产量基本确定J9九游会真人游戏✿◈。巴西糖产量下滑的原因✿◈，一是甘蔗入榨量同比大幅减少✿◈，二是受燃油政策影响市场对乙醇的需求上升✿◈，本榨季末期大量甘蔗用于生产乙醇✿◈。印度方面✿◈，多家机构持续调低其2024/2025榨季估产✿◈，目前预测值集中在2550万~2650万吨✿◈，印度糖业贸易协会最新估产为2580万吨✿◈，较上年度下降19.1%✿◈，这将是8年来印度食糖产量首次低于消费量✿◈。但印度政府1月仍批准出口100万吨食糖✿◈，若出现供应短缺✿◈，后续印度可能需要进口食糖✿◈，令国际供需紧缺阶段性加剧✿◈，支撑国际糖价走高✿◈。

　　国内食糖供需整体趋松✿◈，农业农村部数据显示✿◈，2024/2025榨季食糖产量预估1100万吨✿◈，较上榨季增产104万吨✿◈，进口量500万吨✿◈，供需由紧缺转为小幅过剩J9九游会真人游戏✿◈。当前2024/2025年度食糖生产接近尾声✿◈，甜菜糖厂全部停机✿◈，甘蔗糖厂陆续收榨✿◈。中国糖业协会数据显示✿◈，截至2月底✿◈，本年度全国累计产糖972万吨✿◈，较去年同期增长177万吨J9九游会真人游戏✿◈，增幅达23%✿◈；累计销糖475万吨✿◈，同比增长97万吨✿◈，销售进度达到48.9%✿◈。当前处于季节性累库阶段羞羞漫画在线漫画阅读入口免费最新章节列表✿◈，工业库存持续增加✿◈，但今年广西收榨偏早✿◈，随着生产结束将进入去库阶段✿◈。从2月份产销情况看✿◈，销售进度加快✿◈，呈现供需两旺格局✿◈。

　　巴西新榨季将于4月1日开始✿◈，2月✿◈、3月巴西中南部地区降雨量明显低于历史平均水平✿◈，干旱担忧支撑原糖期价反弹羞羞漫画在线漫画阅读入口免费最新章节列表✿◈。巴西地理与统计研究所近日发布的报告显示✿◈，预计巴西2025年甘蔗种植面积为926万公顷✿◈，较上月预估值上调0.4%✿◈，较上年种植面积增加0.2%✿◈。之前市场预测巴西将丰产✿◈，全球食糖供需格局将由紧缺转为过剩✿◈，但近期机构预期出现分歧✿◈，主流预期较为乐观✿◈，但部分机构认为2025/2026榨季巴西食糖产量将因不利天气而出现下降✿◈。未来一周巴西中南部优势产区有少量降雨✿◈，温度正常✿◈，从气象指标看今年暂无发生强拉尼娜的迹象J9九游会真人游戏✿◈。未来巴西天气情况尤其是4月份的降雨量✿◈，将成为决定新榨季产量的决定性因素✿◈，也是扰动国际糖价的关键变量✿◈。

　　短期郑糖或跟随外盘价格波动✿◈，但糖浆进口政策将对郑糖期价形成扰动✿◈。去年年底国内暂停对泰国糖浆及预混粉的进口✿◈，糖浆进口量大幅缩减✿◈，且1—2月无配额外原糖进口✿◈，低价糖源的市场供应有所减少✿◈，对国内糖价有一定支撑✿◈。3月17日✿◈，我国暂停接受自2025年3月14日起启运的越南部分糖类产品（糖浆及预混粉）的进口产品申报✿◈，进口管控进一步趋严✿◈。投资者可关注后续糖浆进口政策变化J9九游会真人游戏✿◈，若进口政策管控放松✿◈，国内糖价将承压✿◈。

　　短期看✿◈，巴西开榨前国际市场将维持阶段性供应偏紧格局✿◈，外盘糖价仍有支撑✿◈。当前市场关注点在巴西新榨季生产节奏及印度减产情况上✿◈，巴西干旱忧虑可能进一步助推原糖价格阶段性走强J9九游会真人游戏✿◈。郑糖供需矛盾不大✿◈，主要跟随国际糖价运行J9九游会真人游戏✿◈，但糖浆进口政策将对郑糖价格造成一定扰动✿◈。

　　中长期看✿◈，2025/2026榨季全球食糖丰产预期较强✿◈，过去几年原糖价格高位刺激全球糖料种植积极性✿◈，主要产糖国巴西✿◈、泰国等地糖料种植面积均有所增长✿◈。国内食糖产销两旺✿◈，2024/2025榨季甘蔗种植面积及糖产量均大幅增长✿◈，整体供需趋于宽松✿◈，中期策略可逢高沽空✿◈。当前产业心态整体偏空✿◈，预计国内生产企业会在郑糖价格涨至6000元/吨以上时积极套保✿◈，下游接货心态也较为谨慎✿◈，市场观望情绪较浓✿◈。（作者单位✿◈：方正中期期货）J9九游会登录入口首页✿◈。J9九游会✿◈。J9九游会登录入口j9九游会✿◈。j9九游会 - 真人游戏第一品牌